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借个中国原油集团PX生产技术将翻一番,四大民营炼化集团中恒逸石油化学工业首家揭露了今年第三季度报告

在萧山,化纤双雄可谓家喻户晓——荣盛和恒逸,据2018年度财务报告显示,两家龙头企业年度营收分别为914亿和849.5亿元,总计1764亿,。

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2019年最新民企500强榜单中,恒逸排28位,荣盛位列33位,均在50位以内。

高端纺织原料市场硝烟再起,这一次,添柴加火的是中石油。

2019年是我国炼化一体化项目商业化运营的元年,随着炼化项目的逐步投产运营,将使企业的经营业务从现有的中下游产业PTA、聚酯长丝、聚酯短纤、聚酯瓶片、聚酯切片和CPL延伸至更上游的PX、苯和炼化环节,实现从原油炼化到化纤纺织的全产业链发展模式,有利于提升企业的核心竞争力。近日,恒逸石化、恒力石化、荣盛石化、东方盛虹四大民营炼化企业先后公布了前三季度的业绩情况,引发多方关注。

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8月22日,中国石油宣布,将在广东揭阳市的新型综合石化总厂,选择霍尼韦尔UOP建造世界上最大的单套PX装置,新的解吸剂轻质化芳烃联合装置每年将产260万吨的对二甲苯,借此中石油PX产能将翻一番。

恒逸石化

恒逸前身是一家濒临破产的纺织乡镇企业,目前已发展成化纤全产业链龙头。荣盛也是浙江民营企业中的佼佼者,经过将近20年的潜心经营,成功实现了由传统的织布向石化、聚酯、纺丝、加弹一体化生产的现代化企业集团的跨越。然而,旗下包括浙江逸盛、逸盛大化、海南逸盛等多家生产PTA的子公司。这种

据悉,全球98%的PX都用于精对苯二甲酸的合成,是聚酯产业的龙头原料。以往,国内PX市场主要以中石油、中石化为代表的国有企业居多,而PTA市场则由民营企业主导,产业链存在一定程度的不对称。

10月17日,四大民营炼化企业中恒逸石化首家披露了2019年第三季度报告。报告显示,公司前三季实现营业收入622.05亿元,同比减少6.37%,公司相关人士表示,主要源于贸易业务减少;实现归属于上市公司股东的净利润22.14亿元,同比减少9.28%,但已超过2018年全年净利润总额。第三季度实现净利润9.37亿元,较二季度环比增长9.7%。

萧山的地缘文化里,企业家的合作意识都比较强,荣盛和恒逸的起步、发展历程类似,又处同一个行业,当初都想往产业链上游发展。最终,两家企业选择了合作。而当前国内最大的PTA基地,就是两家企业的合作成果:

如今,伴随着恒力、恒逸、荣盛、盛虹等一众民企,争先上马大型炼化一体化项目,产业链不断向上游延伸,正在迅速占领国内PX市场份额。

资料回顾

准备做聚酯、上PTA新装置,因投资规模大,引来大型国企的质疑。

在此之际,中石油拟建造世界上最大的单套PX装置,预示着国企、民企在PX领域的竞争序幕已经拉开。数据显示,未来几年中国PX新增产能将呈现井喷式增长,届时,国内或将迎来一场血腥的价格战。

恒逸石化控股子公司恒逸实业(文莱)有限公司在文莱达鲁萨兰国大摩拉岛投资建设的PMB石油化工项目,已于2019年9月7日正式出产合格产品。9月18日,恒逸实业与文莱壳牌销售公司签署了油品销售协议,并与文莱壳牌石油公司续签了原油供应协议。预计将在四季度贡献利润,并估计该项目全年贡献2个月的满产利润。

国内化纤行业开启一轮增产扩容潮,引发对进口原料PTA需求的急剧增长,从而造成原料供应紧张,价格飙升,下游化纤企业举步维艰。当时两桶油的PTA产量在国内占比高达70%,化纤厂议价能力小,加之物流成本极高。因此,萧山双雄将目光聚焦在了PTA上面,从上游寻找突破口。

中石油抢滩PX

该项目一期总投资额为34.45亿美元,不仅是中国与文莱共建一带一路的旗舰项目,也是文莱迄今为止最大的一笔国外投资。项目完成后,年原油加工能力将达到800万吨,主要产品包括苯、汽油、柴油、航煤等。

从美国考察回来之后,两家公司共同出资成立浙江逸盛石化有限公司,就是

事实上,中国PX 市场是一块“大蛋糕”,但以往真正有能力分食的企业却并不多。

文莱炼化项目是恒逸石化实现产能国际化布局的重要一步。恒逸石化实际控制人邱建林曾表示:国内和国外以及上下游协调发展是恒逸石化的主战略。如果整个链条能够比较均衡地布置,既能够烫平行业的周期,又能够产生上下游和横向之间各个产品的协同效应。通过完善石化化纤产业链一体化布局,恒逸石化抵御周期波动风险的能力将进一步增强。

现在,萧山化纤双雄有各自的炼化项目,规模之大,闻名国内外。

数据显示,中国是全球最主要的PX需求中心,下游PTA产能约占全球PTA总产能的57%。受下游PTA和聚酯市场的强劲增长,国内原料PX
严重依赖进口。

此外,恒逸石化8月9日发布公告称,子公司浙江巴陵恒逸己内酰胺有限责任公司投资建设的40万吨/年己内酰胺扩能改造项目已于近日建成并正式投产运行,将提升公司整体盈利能力,实现产业链双轮驱动。

2013年,恒逸文莱项目获得国家发改委核准批复。

2010-2018年,国内对二甲苯进口依存度呈现逐年上升趋势,2018年依存度为58.61%,较2010年增加了22.88个百分点。

恒力石化

该项目在国际知名石化业看来,恒逸是一个不折不扣的反叛者。2012年前后,恒逸每年需要2000万吨左右的PX原料,其中60%需要从国外进口,另外的40%则需要从国企购买。由于当时国内炼化项目民企很难进入,而PX项目要与大型炼油厂配套建设,当初原油进口实行配额管制,这样的背景下,在国内建PX是不现实的。

基于强劲的市场需求,以往PX的利润一直居高不下,在芳烃产业链中,PX的生产利润是最高的。

10月23日,恒力石化公布了2019年三季报。前三季度,公司实现营业收入763.29亿元,同比大幅增长74.14%,实现归属上市公司股东的净利润68.17亿元,同比净增86.64%,主要系2000万吨/年炼化一体化项目投产,公司营业收入增加所致。恒力石化经营现金流也持续明显改善,在报告期内公司经营性现金流量净额高达266.24亿元,同比大增368.70%。

为走出困局,恒逸决定远赴文莱。正是2019年11月3日顺利产出汽油、柴油、航空煤油、PX、苯等产品的文莱PMB石油化工项目。

可是放眼国内,由于种种原因,生产PX的企业并不多。

资料回顾

借个中国原油集团PX生产技术将翻一番,四大民营炼化集团中恒逸石油化学工业首家揭露了今年第三季度报告。该项目一期总投资34.45亿美元,不仅是中国与文莱共建“一带一路”的旗舰项目,也是文莱迄今为止最大的一笔国外投资。项目完成后,年原油加工能力将达到800万吨,主要产品包括苯、汽油、柴油、航煤等。

截止2018年底,中国PX生产商除了三桶油,就只有大连福佳、青岛丽东、福海创、宁波中金等少数几家企业,全国PX合计产能约1393万吨。

2019年5月,恒力石化产业园中的2000万吨/年炼化一体化项目全面达产,并进入业绩贡献期,今年产业园可实现年产值1800亿元。

通过完善石化化纤产业链一体化布局,公司抵御周期波动风险的能力将进一步增强。

在这其中,中石油PX产能也并不具备压倒性优势。

目前,恒力石化正在集中力量加快建设150万吨乙烯(包括180万吨乙二醇、72万吨苯乙烯、42.3万吨聚丙烯、40万吨高密度聚乙烯、14万吨丁二烯等国内紧缺、附加值高的化工产品)、500万吨PTA等重大项目,其中乙烯项目和250万吨/年PTA-4号线项目有望于下月投料生产。而250万吨/年PTA-5项目、135万吨/年多功能高品质纺织新材料项目和20万吨/年高性能车用工业丝技改项目也将于明年陆续投产。以上在建项目全部达产后,恒力石化预计将实现产值3000亿元,利税650亿元。

荣盛成立20多年以来,从纺织到涤纶丝,到PTA,最后到炼化一体化项目,涉及产业环节不断地向上游挺进。

据了解,中石油目前旗下拥有辽阳石化70万吨/年、乌鲁木齐石化100万吨/年、四川石化75万吨/年的PX产能。

此外,恒力石化还大力拓展经营空间。10月22日,中国民航局向恒力炼化颁发了《技术标准规定项目批准书》(CTSOA)和《民用航空油料检测单位批准函》,正式批准恒力炼化生产的3号喷气燃料通过适航审定,并可投入商业使用。这标志着恒力石化取得首张民企航油市场准入证,成为国内第一家具备航空油料生产、出厂资质的民营炼化企业。

该项目规划建设4000万吨/年炼化一体化项目,分两期:一期规模为2000万吨/年炼油、400万吨/年PX、140万吨/年乙烯、26万吨PC、国六标准油品等,今年上半年已完成调试等前期工作,常减压及相关公用工程装置等已经投入运行。二期建设同等规模的炼油、芳烃及乙烯装置,预计2021年投产。

总体而言,中石油PX产能远低于中石化,甚至低于新近投产的恒力石化450万/年的PX产能。而且紧随其后迎来建产的PX产能,还有浙江石化一期400万吨/年,恒逸文莱150万吨/年,盛虹石化280万吨/年等大型民企项目。

荣盛石化

此外,据传浙石化三期已经得到批复!浙江石化4000万吨炼化一体化项目规模或将增至6000万吨。从上图可以看出,

此番中石油拟新建世界最大的单套PX装置,便是为适应资源、市场和产业政策等方面的变化,做出的清晰定位。

10月28日,荣盛石化发布了2019年三季报。前三季度,公司实现营业收入596.58亿元,同比减少5.36%,实现归属上市公司股东的净利润18.46亿元,同比增加0.92%,在报告期内公司经营性现金流量净额40.21亿元,同比增加49.32%。

研究企业发展史,我们发现,如今的萧山化纤双雄,是由昔日的小企业,甚至濒临破产的企业发展而来的。。一山不但容得下二虎,甚至还可以开拓出更广阔的天地。

早在2017年,中石油就明确中委广东石化项目最终调整为炼油-芳烃-化工一体化方案,调整后,广东石化项目将按照2000万吨/年炼油+260万吨/年芳烃+120万吨/年乙烯方案建设。

资料回顾

作为中石油一次性投资最大的炼化一体化项目——中委广东石化2000万吨炼化一体化的重要组成单元,260万吨/年芳烃项目承载的意义重大。

荣盛石化是全国最大的炼化一体化项目浙江石化的控股股东。浙江石化的规模远超当前国内最大的炼厂中石化镇海炼化,其4000万吨/年的原油加工能力,能够在全球排到前5名。随着2017年荣盛石化收购了控股股东荣盛控股持有的浙江石化51%股权,这部分资产也正式纳入了上市公司。

据悉,PX装置预计将在2021年试运行,和盛虹石化、浙江石化二期基本处于同一时间,其中的深意已不言而喻。

浙江石化是荣盛石化实施原油-PX-PTA-涤纶长丝的全产业链布局,规划建设4000万吨/年炼化一体化项目(分两期),每期规模均为2000万吨/年炼油、400万吨/年PX、140万吨/年乙烯、26万吨PC、国六标准油品等。2019年5月21日,4000万吨/年炼化一体化项目(一期)已完成工程建设、设备安装调试等前期工作,相关装置已具备投运条件,第一批装置(常减压及相关公用工程装置等)投入运行。

PX市场烽烟四起

东方盛虹

公开资料显示,未来2年时间内将是PX行业的高速发展期,目前PX依赖进口的格局将逐步缓解,取而代之的或将是产能供应过剩。

10月31日,东方盛虹公布了2019年三季报。前三季度,公司实现营业收入187.38亿元,同比增长10.16%,实现归属上市公司股东的净利润11.89亿元,同比大幅增长52.23%。

在“十三五”规划中,PX作为重点发展行业中的焦点产品,不仅中石油、中石化在大力布局PX,恒力、恒逸、荣盛、盛虹等纺织民营巨头,为获取PX的定价权,产业链也不断向原料端延伸。

资料回顾

据统计,2019年恒力石化与浙江石化一期两大项目建成,中国将新增850万吨/年PX产能。其中今年5月,恒力2000万吨/年炼化一体化项目已全面投产,年产450万吨/年PX项目提升国内PX产量近30%。

2019年3月8日,江苏东方盛虹股份有限公司(以下简称东方盛虹)发布公告称,公司全资子公司江苏盛虹石化产业发展有限公司(石化产业)与盛虹(苏州)集团有限公司(盛虹苏州)、盛虹石化集团有限公司(盛虹石化)在苏州市吴江区签订《股权收购协议》,石化产业以现金方式收购盛虹苏州、盛虹石化合计持有的盛虹炼化100%股权。通过此次交易,东方盛虹将在现有民用涤纶长丝主业的基础上,置入盛虹炼化一体化项目,将公司产业链从化纤扩展至炼油、石化全产业链。

此外,据PX新扩建产能公开数据,到2021年中国PX产能将达3983万吨,中国将可能从PX进口国转变为出口国,亚洲PX供应量将逐渐出现过剩。

盛虹炼化(连云港)有限公司(盛虹炼化)是盛虹1600万吨/年炼化一体化项目(盛虹炼化一体化项目)的实施主体,该项目被列为江苏省重大项目,已于2018年12月14日开工建设,目前处于建设初期,预计将于2021年建成投产。项目建成投产后,上市公司将形成原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯-化纤的完整产业链。

咨询公司Wood Mackenzie亚洲化学品首席分析师Darryl
Xu表示:“我们将看到许多亚洲出口企业大幅削减PX运转率,在炼油和芳烃综合利润率较低的地区,产能合理化的可能性也会加大。”

盛虹炼化一体化项目建设规模为1600万吨/年炼油、280万吨/年PX、110万吨/年乙烯,包括陆域工程、配套码头工程和依托工程。顺利建成后,将成为国内继浙石化和恒力炼化后的第三大民营炼化项目。1600万吨/年的产能为单套规模,因此项目建成后有望成为目前国内单体最大的炼能,同时280万吨/年的PX产能将解决虹港石化PTA原料供应问题。

从上不难看出,供需的扭转导致的直接结果,将是PX价格的“白刃战”。

实际上,恒力石化年产450万吨/年PX项目已经撼动了PX的加工利润率(即PX相对于石脑油的价格)。2018年,PX的加工利润率在每吨600至700美元的水平,到今年8月中旬,已经下降至每吨320美元以下。

有迹象表明,国内PX产能陆续投放后,产业链的利润或向下游PTA产业转移,并进一步转移到聚酯行业,PX产业的利润将再分配。

在这一轮PX新增产能中,为延伸产业链,下游PTA民营企业和聚酯企业正成为主力队伍。

其中,浙江石化是荣盛石化与桐昆股份等共同投资建设,用于下游PTA生产并进一步加工成聚酯;恒逸文莱项目生产的PX直接输送给海南逸盛;中金石化是荣盛石化的全资子公司,炼化项目为纺织产业服务;盛虹石化产能也运用于集团内化纤产业。

如此种种,都表明以往PX供不应求的风光时期将去而不返,单一生产PX的企业盈利空间将不断被挤压,装置落后、缺乏地域优势的小企业或面临淘汰的危机。

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