作用理念

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但是近几年,跨界并购也是业内十分常见的一种并购类型,LED屏企在本领域足够强大之后,已经不满足于现有的产业规模,除了针对LED产业链上下游的整合并购,还将“利爪”伸向教育、传媒、互联网等其他领域,进行跨行业领域的并购行动。跨界并购是企业实现多元化经营、分散风险的形式,LED屏企迈出跨界收购的步伐,除了是其自身实力雄厚的象征外,也反映其希望通过其他领域的经营增加收益的目的。事实上,随着LED显示屏行业竞争步入白热化阶段,跨界并购已成为众多行业巨头规避风险的重要举措之一。2018年,LED显示屏行业的跨界并购大戏火热上演,LED大咖们似乎都在运筹帷幄,以决胜千里。

对于LED企业而言,市场是瞬息万变的,而时代的变革也可能引起企业商业模式和经营模式的转变。

2018年,由于受到原材料涨价、美国提高关税以及337调查等诸多因素影响下,LED企业日子过得非常“艰难”。在市场大环境不景气的情况之下,各大照明企业通过整合并购、回购股票、关闭工厂、出售部分资产等不同方式进行调整,以应对企业发展所面对不利的局面。现在,通过十大关键词,借此概括和回顾2018年全球LED产业的发展过程。

近日,美国挑起的世界贸易战在全球闹得沸沸扬扬,也给中国出口海外市场带来不小的影响,面对美国加征关税、“泼脏水”等各种“挑衅”手段,为了维护本国利益,同时表明强国之态,中国挥拳强势反击,并作出“中国在开门,美国在关门”的有力回应。纵观本场中美贸易大战,着实也让LED显示屏企业惊出一身冷汗,虽说LED显示屏没有被涉及到美国加征关税的商品中去,但是这无疑直接削减了LED屏企将产品出口美国的勇气。

今年两会,李克强总理首次提出,制定互联网行动计划,推动移动互联网、云计算、大数据、物联网等与现代制造业结合,促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展。“互联网+”顺势成为关注和讨论的热点。包括鸿利光电、茂硕电源、联建光电、雷曼光电等在内的LED企业纷纷布局互联网相关产品,以培育新的利润增长点,开创LED产业向互联网领域进军的新模式。

LED照明企业并购主要有三个方面的原因:第一是技术升级需求,第二是拓展市场空间,第三是寻求更多的资源。真正的并购要得到‘1+1>2’的结果,即围绕技术、资源和品牌的整合,可以带来规模经济效应,提高企业的市场占有率,打压竞争对手,提高企业所在领域的进入壁垒和企业的差异化优势,从而提升上市公司的核心竞争力。

经济转型升级 跨界并购受业内强企青睐

【美高梅登录中心】只是奇迹有一部分的2K显示器公司工作领域扩充张开并购,当中LED照明商场范围将高达257亿欧元。在LED产业发展的关键节点,企业在大力布局LED的同时,也将目光瞄准其他高利润或前景广阔的领域,实行多元化的发展战略。事实上,从2015年开始,LED行业中并购案例就层出不穷,从横向兼并到纵向整合,再到跨界甚至跨境收购的案例比比皆是,具有资金实力的上市企业多元化布局加速明显。据LED投融资专家透露,“去年行业内的并购以生产型企业为主。今年,跨界并购、轻资产并购会增多。企业要为未来LED照明普及高峰到来后,寻找后续增长点。”

提高关税

其实,从近几年LED显示屏行业的发展状况不难看出,LED显示屏行业与国家的发展立场共存,有容乃大,不仅中国在开门,中国LED显示屏行业的大门也一直保持打开状态,各大LED屏企在保证本行业市场稳步增长的同时,企业通过混合并购途径与教育、媒体等多方领域共同进行跨界融合发展,为LED显示屏行业带来更加多元化的新鲜元素。

中国光学光电子行业协会秘书长王琳近日表示,目前我国LED产业的发展依旧处于风起云涌的阶段,2015年行业并购案例总共超过了25起,跨境的并购也会成为一种趋势,以获得核心技术和市场渠道。在竞争越来越白热化的阶段,LED上市企业在资本市场的助力下正在努力进行多元化的布局,包括下一个目标移动互联都将受到瞩目。金融服务也成为一些LED企业的投资方向,所以未来一些企业的主营方向也会调整。企业间的竞争也在很长一段时间内更加的激烈。

2018年4月份,美国公布了对中国产品实施的第一轮关税,仅涉及少数LED照明产品,包括LED产业的上游芯片和背光,这几项在中国LED行业整体出口金额中占比很低,国内的几家大型LED上游芯片厂如三安光电对美出口比例仅在2-3%之间,华灿光电和乾照光电等国内芯片厂商对美出口比例则更少,对LED行业大体影响不大。

的确,发展到今天,国内LED显示屏行业已经进入了深度调整的新阶段。野蛮式的增长、暴利经营的模式已经告一段落。从增量竞争到存量竞争,由最初的粗放竞争逐渐转向以资本、技术为代表的综合实力的竞争,企业综合实力、品牌的竞争决胜要素逐步强化。从上两年行业的并购案例来看,LED显示屏企业并购主要分为两种,一是同类型企业,即同为LED显示屏企业,这类并购称为横向并购,可以带来规模经济效应,提高企业的市场占有率及所在领域差异化优势;二是与行业相关的企业,如上游原材料研发企业、LED芯片企业等,即纵向并购,实现产业链各个环节资源的深度整合和优化,提高企业的整体竞争力。

围绕主业进行多元化发展

3月6日,美国Fraen
Corporation公司依据《美国1930年关税法》第337节规定向美国际贸易委员会提出申请,指控对美出口、在美进口或在美销售的LED照明设备及组件侵犯其专利权,请求美国际贸易委员会发布普遍排除令和禁止令。

伴随着经济转型升级、产业的快速扩张和替换浪潮,在当前激烈的LED显示屏市场竞争氛围内,LED显示屏企业前进之路日益艰难,一部分经过十多年发展、具有雄厚实力的大型企业,为了实现更高利益和更长远的发展,并购——这种堪称最简单有效的扩张版图方式,成为了这些庞然大物的首选项。如果说往年并购案例寥寥无几,只是偶尔有部分的LED显示屏企业业务版图扩张进行并购,那么从2015年开始,在市场过度竞争和产能过剩的行业背景下,LED显示屏产业整合加速,并购举动在整个LED显示屏行业就变得频繁起来,并购年从此开始。

多元犹如做加法,胜在降低风险;而专注则意在做减法,贵在精耕细作。在群雄混战的LED时代,是该一条路走到底,把专业做到极致,把“红海”做成“深海”;还是应该多方出击,跑马圈地,拓展版图?尤其对于事业心比较执着的LED企业来说,仿佛陷入“情迷意乱”的困惑,是应该坚持自己的兴趣和专业,“专一”到底;还是随潮流“博爱”,多方向发展,以免错失良机?

2018年,三安光电、雷士照明、东旭光电、昕诺飞、利亚德、艾比森、太龙照明、华体科技等LED多家上市公司积极主动开展股份回购或者公司股东增持,回购公司数量和回购规模均创历史之最。

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专注与多元并不矛盾,尤其是针对同一行业而言,两者更是一种融合的性质。企业首先应该专注一个行业,而多元化经营需要在专注的行业领域内进行。毕竟隔行如隔山,企业在行业内部进行多元化发展拥有更多优势。多元化需要企业在整体的产业链上进行布局。因为多元化发展是对主业的一种延伸,而不是单独撕裂主业进行发展。

中国LED照明企业应高度重视知识产权,筑牢自身知识产权根基,以良好的知识产权海外布局,在国际市场竞争中以知识产权开拓市场,以知识产权实力在国际市场竞争舞台上树立新的形象。

随着LED产业的发展和竞争的日趋激烈,我国LED企业可谓在多元化道路上一路狂奔。然而,多元化布局是否适合每一家企业?企业又该如何根据自身的发展状况来选择适合自己的发展道路?

今年上市公司掀起回购潮主要源于不少LED上市公司认为自身的估值低于预期,而回购和增持是较为有效的“护盘”手段,LED上市公司回购热度悄然提升,说明上市公司对自身未来发展抱有信心,回购更有利于保护全体股东尤其是中小股东的合法权益。从市场长期建设的角度来看,“回购新规”利于LED上市公司拥有更多主动权开展市值管理。

对于以鸿利光电为代表的大型LED封装企业来说,加强资源整合能力,提高生产和管理效率,寻求新的利润增长点,已然成为其力求发展的关键因素。而中小型企业,则需要更多地关注在技术、品质等产品本身,做精做专,才能在细分领域劈出一条蹊径。

但在9月18日美国公布的2000亿美元关税清单中,LED照明相关产品超过30项,占中国整体照明产品对美出口额的70%左右,约达80亿美元,这些产品将从9月24号起加10%关税,若双方争端迟迟未能平息,2019年1月1号起关税将会调升至25%。

显然,在企业的发展战略上,不能像处理生活感情上的“博爱”还是“专一”,企业的发展应该是更理性的,经营者不应该只顾自己对专业的多年情感而忽略大局战略,无视新兴的产业形式。企业选择多元化还是选择专注化,都需要有一个基准,就是企业在不同的战略和发展阶段下的目标取向,离开了战略和发展阶段这个基础,发展路径的选择就失去了意义。

股票回购/增持

随着LED产业竞争的加剧,2015年企业面临着更大的竞争压力和生存压力,LED行业间的并购、整合、洗牌、跨界一直持续,优势资源进一步向行业龙头集中,业内逐渐呈现出“大者恒大”的局面,LED企业的多元化经营趋势也更加明显。

337调查

此外,雷曼股份近年来依托显示屏产品在体育领域也取得了不俗的成绩。雷曼股份在2015年上半年一方面优化与整合LED业务,顺利开拓显示屏国际市场;另一方面加强对现有体育资源的营销,体育资源的销售收入和效益增长,为公司半年度净利润做出了卓越的贡献。在新的发展时期,雷曼股份不仅紧抓LED板块,在体育产业方面也加大布局,开拓足球商务运营领域,在进行外延式并购的同时,强化内生性增长动力,形成了LED与体育双主业的发展格局。

与现金分红相比,股份回购是上市公司回报投资者的一种更优方式。通过回购,每股对应收益、净利润、权益均会不同程度增加,相应的投资价值或将提升。完善境内市场股份回购制度,对于健全市场内生稳定机制,促进市场健康稳定发展意义重大。

受惠于全球逐步淘汰白炽灯的相关政策以及LED照明产品价格的不断下降,根据LEDinside最新《2015全球LED照明市场趋势报告》显示,2015年全球照明市场规模将达到821亿美金,其中LED照明市场规模将达到257亿美金,市场渗透率为31%。

12月2日,新华社发布消息称,当地时间12月1日晚,中美两国领导人在两国经贸问题上达成了共识。双方决定,停止升级关税等贸易限制措施,包括不再提高现有针对对方的关税税率,及不对其他商品出台新的加征关税措施。这意味着中美两国不会继续对商品加征新关税,也就是说持续了8个多月的中美经贸摩擦开始出现转机!

LED行业多元化布局加速

123 余下全文

专注主业与多元布局,是企业两种不同的发展模式。对于一个企业来说,坚守或者专注一个主业,往往能在行业竞争过程中占领要地,谋求行业话语权。以我国地产行业的两大巨头为例,万科和万达就选择了两条截然不同的路径,万科走的是一条逐步专注的路线,而万达则逐渐地走了一条多元化的路径。虽然路径不同,但两者都在各自的领域中做得风生水起。

据商务部研究院副研究员表示,337调查是美国排挤竞争对手的方法。这些贸易保护措施就是美国为了保护本国产业,阻止竞争关系的产品进入美国市场。现在美国对中国发起337调查,就是限制中国在美国的出口,让美国在全球产业分工中更有竞争优势。

在LED产业,同样不乏在多元和专业两条大路上都非常出色的企业。如上游的三安光电,积极拓展汽车照明和半导体集成电路等相关业务,稳居国产芯片第一的宝座;而宣称只做芯片不往产业链下游延伸的华灿光电,在芯片市场也占据了极大的市场份额。中游的鸿利光电,互联网金融和车联网风生水起;而坚持做LED封装的瑞丰光电,也成功奠定了其在封装领域的翘首地位。应用端的利亚德,并购文化、传媒等企业不亦乐乎;而坚守显示屏传统业务的艾比森也成功将其产品卖到了全球一百多个国家和地区。

广州市浩洋电子股份有限公司、广州乐狐电子有限公司、广州彩熠灯光有限公司、广州炫熠灯光设备有限公司、广州飞星灯光设备有限公司、无锡市畅盛特种光源电器厂涉等6家中国企业为列名被诉企业。

此外,还有一些企业,在当前不容乐观的经济形势下,纷纷砍掉盈利性不高的业务,通过“做减法”来给企业降压减负、谋求生存,这也不失为一种明智的做法。

中美贸易战最终以和解收场,但给中国LED企业带来的负面影响可见一斑。中国地区包括LED封装和下游的照明等应用厂商皆会受到不同程度的影响,连带导致上游的LED晶片需求量锐减。此外,全球LED市场增长放缓,企业增长动力不足。在原材料价格以及人工成本不断上涨的同时,LED产品价格却不断下滑,导致利润空间被压缩,从而影响LED企业的业绩。但对于LED企业来说,这同样是一个机遇与挑战并存的契机,通过这一年的经历与历练,可以逼迫LED企业改善营商环境,意识到企业自身存在的不足,从而激发企业升级改造的激情和决心。

多元还是专注,“博爱”还是“专一”?

整合并购

年中,艾比森正式宣布全面停止现有LED照明业务。据悉,艾比森从2010年进入LED照明行业,五年的苦心经营,并没有给艾比森带来预期的产出。艾比森也明确表示,公司从涉足LED照明业务以来不仅没有获得盈利,并且每年都有一定程度的亏损,从市场的竞争状况和公司的资源能力上看,短期依然无法改变现状。君子进退有度,适时退出,也不失为明智之举。

在被列名为应诉方之后,中国多家LED显示屏企业相继发声。利亚德、洲明科技、奥拓电子等企业已陆陆续续发布声明和回应。中国光学光电子协会也发布声明称,这次事件是美国个别企业在中美贸易战的背景下的投机行为,该协会将“组织行业资源和力量,积极应对此次337调查”。

企业的发展战略不会一成不变,专业化或是多元化,应该是企业根据市场环境变化和自身发展态势做出的理性选择。而惟一不变的是,无论何种选择,都必须拥有可持续发展的核心能力。企业在创立以及发展的初期,都需要专注,因为不专注的话,企业很难在行业激烈的竞争中活下去,但是当企业在一个行业内做到最好,提升空间有限的时候,多元化也是必须的,因为企业需要多元化的资源将自身影响力发挥到极致。

但是,“并购,不等于并表”。跨界并购整合,失败的概率很高,原因在于并购一定是有排异的,在这个过程当中又是跨界并购,那么排异风险会很大。比如飞乐音响、雪莱特、勤上股份,他们整合并购之后,业绩达不到预期,让公司陷入困境,何时才能摆脱?我们不得而知!

近年来,LED产业界围绕主业所进行的多元化发展的案例也并不少见。如LED显示屏上市企业联建光电多年来始终坚持内生与外延发展并重的发展战略,在以LED显示屏为主业的基础上,不断尝试跨界转型。2012年,联建光电投资成立联动文化(北京)有限公司,进军LED户外广告,迈出从设备制造向媒体跨界的第一步;2013年,斥资8.6亿并购分时传媒,深入布局户外广告行业,完成从媒体向服务转型的第二步;而2014年,对深圳市易事达电子股份有限公司和上海友拓公关顾问有限公司的并购,则夯实了联建光电大户外传媒集团的基础,让其有望成为国内最大的传播设备制造商并进入公关传播以及数字服务行业,实现广告链从媒体向上游公关服务跨越的第三步。

3月27日,美国“337”调查又是针对显示屏企业进行调查。据申请人3302号文件显示,这次涉及中国显示屏企业有:艾比森、奥拓电子、雷曼光电、上海三思电子、洲明科技、元亨光电、利亚德、联创健和光电都在被诉名单之中。

自2018年以来,LED行业并购重组不断。根据不完全统计,围绕LED领域的整合并购案例至今已达20多起。并购案例不断上演、并购形式呈现多样化。从投资方向来看,龙头企业不断向细分应用领域延伸,包括VCSEL、植物照明、景观照明、车用照明等,扩大LED产业链规模。

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