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美高梅登录中心歌力思2017前三季达成营收13.79亿元,安正前卫营业收入增长幅度呈高双位拉长达54.13%

大部分服装上市公司已陆续公布2019年三季报,本刊记者梳理其中10家女装上市企业营收、净利润情况。这10家女装上市企业中歌力思、安正时尚、地素时尚实现营收和净利双增,拉夏贝尔、维格娜丝、日播时尚遭遇“霜降”。

总体来看,国内女装行业强势回暖,复苏上升态势明显,但从A股上市女装企业业绩来看,目前国内女装市场仍处于一种市场集中度相对较低、市场较为细分、竞争相对激烈但缺乏霸王式企业和品牌,缺乏国际化大时尚集团的成长阶段。可以预见,规模扩张将是未来女装上市企业最大的发展主题。结合男装上市企业前三季的业绩情况,不难看出,服装行业整体正处在逐步回暖复苏上升的通道中,行业格局进一步趋于明朗。而随着行业集中度进一步提升,服装细分领域进一步深化,资源向龙头企业聚拢整合,优胜劣汰法则和马太效应将在行业内更加凸显,并促使行业格局进一步分化。

对于净利润“土崩瓦解”般的下滑情况,拉夏贝尔给出了充足的说法:消化过季品导致销售毛利额减少、持续关店摊销费用、受新租赁准则影响费用增加……备受诟病的款式趋同、设计单一等问题并未提及。日播时尚则称前三季度公司旗下PERSONAL
POINT、CRZ品牌仍处于调整期,店数同比净减少66家,收入出现较大幅度下滑。另外,MUCHELL、broadcute童装店铺陆续开店,使得报告期内收入与成本大幅上升。

维格娜丝营收15.45亿元

净利润方面,鄂尔多斯、如意集团和安正时尚保持双位数增长,而拉夏贝尔、日播时尚、维格娜丝、太平鸟和朗姿股份呈现负增长。本刊早前曾梳理女装上市公司2019年半年报,当时拉夏贝尔与日播时尚净利润同比-311.2%、-188.9%,目前三季报显示日播时尚跌幅减少至103.71%,而拉夏贝尔以-444.69%排名垫底。

2017前三季安正时尚营收9.96亿元,同比增长20.21%,净利润2.05亿元,同比增长18.72%。安正时尚旗下有玖姿、尹默、摩萨克、斐娜晨四个女装品牌和安正男装品牌,以及安娜寇女装互联网电商品牌,2017年前三季各品牌业绩均获得不同幅度的增长。其中玖姿品牌营收6.66亿元,同比增长11.3%;尹默营收1.46亿元,同比增长12.88%。截止今年9月30日,安正时尚集团共有门店数量905家,期内新开门店116家,关闭门店73家。此外,前三季安正时尚线上销售1.21亿元,占营业总收入的12.19%,线下销售8.73亿元,占比87.81%。

与2016年至2018年营利双收的可喜局面相比,朗姿股份如今受其“泛时尚产业互联生态圈”战略影响表现乏力。有分析称,朗姿股份的最大风险在于日益倚重的医美业务上。在集团的营收构成中,医美版块占比从2016年6.25%不断增至2018年18.01%,实现营收4.8亿元,为集团贡献净利润2752万元。但旗下医美公司频出医疗事故、纠纷以及广告违规等问题,隐藏诸多风险和问题。

今年前三季,维格娜丝实现营收15.45亿元,同比大增185.55%,实现归属于上市股东的净利润5673.92万元,同比下跌15.91%。维格娜丝在业绩报告中称,本期因收购韩国品牌Teenie
Weenie后合并报表影响,营业收入增加9.75亿元,如剔除此因素,营业收入较上年同期增加5.43%。截至9月底,维格娜丝共有门店1421家,与去年同期的1543家相比,期内减少了122家。维格娜丝集团目前旗下有VGrass、Teenie
Weenie、吉祥云锦三个品牌,其中VGrass前三季营收5.52亿元,同比增长6.01%;Teenie
Weenie前三季营业收入9.71亿元,同比增长2.13%,成为集团业绩贡献最大的品牌。此外,前三季维格娜丝线上营业收入1.5亿元,同比增长28.67%,线下营业收入13.91亿元,同比增长1.12%。

2017年,维格娜丝以“蛇吞象”方式并购Teenie
Weenie,虽然曾带来了营利暴涨业绩,但在2019年一季度业绩中公司营利就已经出现大幅下滑。三季度报中,主品牌维格娜丝销售额下跌5.55%至5.9亿元,Teenie
Weenie业务实际业绩低于预期,收入下滑6.98%至12.75亿元。没有“靶向药”这场并购、消化、整合过程所带来的“不良反应”仍将持续。

从净利润来看,7家企业有5家实现利润增长,涨幅在4.5~124.25%之间,净利润排名前三的企业分别是拉夏贝尔、安正时尚、歌力思;净利润同期涨幅最快的前三分别是歌力思、日播时尚、朗姿。太平鸟、维格娜丝2家企业出现增收不增利的情况,其中净利润下滑最厉害的是太平鸟,达到28.73%。

地素时尚营收增幅也有显着增长,公司正加大研发投入力度,前三季度研发投入达4881万元,较去年同期增长三成。值得关注的是,地素时尚旗下四大品牌均有亮眼表现,直营零售改革卓有成效,打通全品牌会员提升VIP用户体验。在市场低迷的情况下,地素时尚何以逆势增长?

从A股7家女装上市企业2017前三季业绩报告来看,表现普遍不错,全部实现营收正增长,7家企业中有5家实现增收又增利,由此也看出国内女装行业正处在强势回暖的通道中,复苏上升的势头不减。其中,前三季营收收入最高的是拉夏贝尔62.32亿元,其次是太平鸟43.13亿元,朗姿16.45亿元。从营收同期增长幅度来看,涨幅最高的是维格娜丝185.55%,其次是歌力思101.91%,朗姿99.07%。

美高梅登录中心歌力思2017前三季达成营收13.79亿元,安正前卫营业收入增长幅度呈高双位拉长达54.13%。从营收方面来看,鄂尔多斯是女装上市公司中唯一一家营收破百的企业,以166.15亿元遥遥领先,但营收同比降幅也最为显着达10.96%;拉夏贝尔、太平鸟以57.57亿元、50.03亿元排位第二、第三,拉夏贝尔营收增幅持续为负。

拉夏贝尔营收62.32亿元

俗话说“幸福的家庭都是相似的,不幸的家庭各有各自的不幸”,这句话放在上市企业同样受用。分析上述几家倒数排名的企业,亏损的因素各不相同。

太平鸟营收43.13亿元

太平鸟在公告中表示,由于直营门店数量增长以及品牌宣传投入增加的影响,净利润等指标同比仍下降,但相比2019年半年报业绩降幅已有所收窄。截至三季度报告期末,太平鸟线下门店净关店156家,门店数量为4438家,直营店1625家,加盟店2807家,联营店6家。业内人士认为,虽然目前太平鸟的直营店可以维持盈利状态,但是直营店运营成本偏高,会给太平鸟带来经营压力,从而拖累其整体的经营发展。

A股5家女装服企实现营收净利双增

安正时尚营收增幅呈高双位增长达54.13%,利润增加的主要得益于主营业务的增长及礼尚信息业务快速增长等因素(礼尚信息运营国内外知名品牌超过20余个,上半年实现销售收入3.64亿元,同比增长21.33%)。公司在早前公布半年报时表示加大了对网络销售的投入,建立微商城,实现线上、线下的同款上市与销售,其中上半年服装类线上销售达到了1.62亿元,同比增长40.91%,第三季度延续了这一趋势。目前,公司前三季度线上销售累计已经达到8.70亿元,占比公司营收48.66%。在公布三季报后安正时尚表示,高端线产品成熟稳定后会加大在一二线城市的主流商圈布局,产品价格带拉宽后旗下部分品牌会下沉到三四线城市多阶梯发展。

营收↑ 利润↓

2017前三季日播时尚实现营业收入7.16亿元,同比增长13.55%,实现归属于上市公司股东的净利润4508.39万元,同比增长35.44%。日播时尚旗下有Broadcast:播、Personal
Point和CRZ三个女装品牌,报告期内,公司主打品牌Broadcast:播实现营业收入56889万元,同比增长14.11%;Personal
Point实现营业收入1861.93万元,同比增长6.97%;CRZ营业收入12311.09万元,同比增长16.03%。截至9月30日,日播时尚共有门店961家,期内新开门店187家,关闭门店112家,相比2016年末的886家,前三季共增加75家门店。其中,Broadcast:播门店741家,Personal
Point门店23家,CRZ门店197家。此外,前三季日播时尚线下销售6.43亿元,同比增长14.39%,线上销售6811.67万元,同比增长12.83%。

拉夏贝尔2017年前9个月实现营收62.32亿元,同比增长7.72%;实现归属于上市公司股东的净利润约3.39亿元,同比上升4.5%。拉夏贝尔目前旗下有La
Chapelle、Puella、7m、La Babite、Candies等近20个服装品牌,其中,La
Chapelle和Puella品牌是集团销售贡献占比最高的两个品牌,La
Chapelle前三季实现营收15.08亿元,同比增长1.35%,Puella营收13.13亿元,同比下跌7.3%。截止2017年9月底,公司共有品柜╱门店9258个,较2016年年底净增351个,其中一线城市820个,二线城市3477个,三线城市2588个,其他城市2373个。

日播时尚营收7.16亿元

朗姿营收16.45亿元

2017前三季,朗姿股份实现营业收入16.45亿元,同比增长99.07%,实现归属于上市公司股东的净利润1.02亿元,同比增长24.04%。7~9的第三季度,朗姿实现营收5.87亿元,同比增长66.16%,净利润
4797.52万元,同比增长8.94%。朗姿在报告中称,前三季营业收入较上年同期增长99.07%主要是自去年三季度以来新增多家合并主体所致。

歌力思2017前三季实现营业收入13.79亿元,同比增长101.91%,实现归属于上市公司股东的净利润2.02亿元,同比增长124.25%。歌力思旗下有Ellassay、Laurèl、Ed
Hardy、IRO、Vivienne
Tam等5个时装品牌,前三季度,旗下各大时装品牌业绩增速明显,其中Ellassay品牌实现营业收入6.47亿元,同比增长24.63%;Ed
Hardy系列品牌实现营业收入3.14亿元,相比去年同期并表收入增长130.91%(Ed
Hardy系列2016年5月纳入合并范围);Laurèl品牌实现营业收入0.64亿元,同比增长360.19%。今年4月并表的IRO品牌,前三季度全球范围内新开直营店铺8家。截至9月30日,歌力思共有门店493家,期内新开门店61家,关店34家,较2016年末的474家净增门店19家。此外,前三季歌力思线下销售12.37亿元,占业务收入的95.77%,线上销售5471.88万元,占比4.23%。

2017前三季A股男装上市企业营收全部实现正增长,那么,A股的女装上市企业表现又如何呢?

女装复苏上升态势明显

2017前三季,太平鸟实现营业收入43.13亿元,同比增长9.73%,实现归属于上市公司股东的净利润1.7亿元,同比下跌28.73%。太平鸟旗下拥有PEACEBIRD女装、PEACEBIRD男装、乐町LED’IN女装、Mini
Peace童装、MATERIAL GIRL女装和AMAZING
PEACE男装六大品牌,前三季主品牌PEACEBIRD女装营收16.71亿元,同比增长4.48%;PEACEBIRD男装营收13.97亿元,同比增长6.32%;乐町LED’IN女装营收6.22亿元,同比增长11.27%。截至9月底,太平鸟服饰拥有线下门店数量4173
家,较上年同期增长0.55%,其中直营1235家,加盟店2938家。此外,前三季太平鸟线上销售9.68亿元,同比增长49.16%,线下销售32.83亿元,同比增长2.36%。

营收↑ 利润↑

歌力思营收13.79亿元

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